美國大選過後的世界

2016 1109 James

 

川普當選美國總統,共和黨拿下參眾兩院多數席次。

 

2016 年美國選舉結果打破民調預測,也跌破選前多數專家評估,如同 6/23 英國脫歐公投那樣讓世人驚奇,這場選舉結果,很有機會成為重大歷史的轉折點,不會只是短期衝擊。川普當選,背後是不滿現有體制的力量勝出,而非僅是瘋狂泡沫現象,選舉結果即將沖垮眾多現有體制或模式,但以川普的政治性格與格局,恐怕將難以指出更好的方向,美國政局將陷入混亂,影響遍及全球。

 

今年的黑天鵝特別多,川普當選應該是最大一件,對於金融市場除了意外驚奇的短期效應,預料美國政策將會有明顯轉向,美國對外可信度將會嚴重下滑,過去的國際秩序與大國均勢都將顯著鬆動,全球局勢將會開始重新洗牌。未來,充滿了高度不確定,而過去幾年來我們所預見的全球局勢翻轉,曾經逐漸成形,卻也可能必須作出重大修正。

 

由於局勢翻轉猛烈,整盤的布局都要重新調整,以下僅摘要式列出初步的推想

* 美國退回門羅主義,降低全球影響力

* TTPTTIP 告吹,自由貿易協定浪潮中止

* 亞太再平衡政策終結,更多美國盟友將會重新選邊,亞洲融入中國勢力圈的機率大幅上升

* 缺乏霸權穩定局勢的後美國時代,地緣政治動盪將更激烈

 

* 中、俄自信心上升,激化對抗的雄心

* 搖擺的中亞、東歐周邊國家將加速被吸納入中、俄體系

* 中東局勢更紛亂,穩定力量消退,爭奪地盤的失序隨之而來

* 恐攻難民對歐洲的衝擊力度增大,強化歐盟的分離力量,弱化歐盟力量

* 英國脫歐搞不好變成先見之明

 

* 配正義成為全球主要政治議題,經濟政策左傾,但若沖垮資本主義不一定能有效凝聚出更合理的分配機制

* 國家資本主義 v.s. 自由資本主義的競爭激化,前者聲勢上升中

* 資本主義與民主體制,從數百年來的雙螺旋共生循環,進入互相破壞的惡性循環,如何修補仍未見到曙光

* 民族主義抬頭,國家主權取代多邊組織,強人政治再次流行

* 網路社群興起,激化了不同立場族群的自我認同與相互對抗,沒能凝聚而是碎片化了民意

* 全球化從強弩之末,反轉進入收縮期,貿易、資金、分工、人員、與資訊,流動速度將減緩乃至倒退

* 經濟成長動能因為全球運轉機器的倒退,進一步趨緩

 

短期內 (未來兩三個月)

* 短線走勢震盪,較難估準,僅供參考

* 股市先全面下跌,影響可能超過英國脫歐

* 美元跌,美股跌,恐怕不只是短線走勢

* 日元升,日股跌,短線反應

* 歐元暫時不再跌,但強弱將視美歐的後續政局誰比較不穩

* 後續可能有部分新興市場貨幣轉回升,例如俄羅斯盧布,回應資金的流竄 (不確定)

* 聯準會可能隨著金融情勢緊張,12月「意外」不升息,暫時穩定情勢

* 但灑錢救信心的遊戲將無法撐過美國局勢的惡化,過去七八年帶動全球經濟的主要火車頭美國將明顯轉弱

 

中期 (未來一年)

* 全球景氣將正式進入收縮期,很難繼續因刺激方案而撐住不破

* 美國產業往內退縮,本來就在萎縮的全球貿易流動會更失速

* 東亞局勢將有明顯變化,區域整合的倡議連提都不再有人想提

* 中國更強硬對外,美國力量退化會消減部分中國內部矛盾

* 南韓、台灣、香港的政局與民心將受牽動

*新加坡、日本傾向美國的政策將受到內外壓力,但立即轉向不易,日本脫離美國約束強化自主軍力

* 越南、泰國、菲律賓重新平衡美中的影響力,可能更明顯倒向中國

* 反體制的底層民意正在各國選舉中不斷創造驚奇,歐洲幾場選舉會很刺激

* 小心暴衝式政策,川普總統

 

       長期 (未來五年)

* 如前所述的初步想法,後續再深論

 

預測不準的主要風險來源:

* 川普總統不按牌理出牌,政見大量跳票

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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